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雅虎股票直播室-OBV指标、如何把握

作者:易互动热点资讯 时间:2018-10-14 13:16 来源:www.yihudong.net
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巴菲特与芒格的投资思想好像已经成了“圣经”一般,大家都在说他们如何做投资。我想,这一方面是因为他们取得的财富成就,让他们有了很多光环,另一方面,他们的投资思想是可以学习,也可以被宣扬。

但我在想,其实了解他们最真实的措施,是去复盘他们的投资,去回到他们投资的时候,去看他们如何思索,这是从我来看最好的学习方法。而这篇文章,我将我从不同地方看到的,他们二位本身说的,当时为何要投资的片段整合在一起,希望能让大家对他们的理解更多一点。

我选择了四个,我觉得很有意思的投资,包孕苹果,航空业,中石油以及亚马逊。其中,苹果与航空业是巴菲特近两年来的投资,而中石油与亚马逊是大概15年前的投资。

I. 关于苹果的投资

巴菲特从2016年一直到2017年一直在买入苹果,在2017年2月,巴菲特在接受采访时,被问及为何投资苹果,他是这么说道:

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上面的文章是巴菲特的原话,外汇开户平台,在我看来,巴菲特看中的苹果的消费品的属性,而从巴菲特的调研来看,他采取了“费雪”的闲谈投资,去与消费者,尤其是与小孩闲谈,他看到的是消费者对苹果产品的喜爱,以及不易变换的属性。对其方面,巴菲特并没有过多的评论,而其实再想想,巴菲特所说的,好像并不是深奥的东西。

让我们再来看看,芒格是怎么说。这是2018年芒格接受《Daily Journal》时所说的:

芒格:我们以前不成能投资苹果这样的公司。我们并不比别人更了解苹果公司的黏性。苹果现在确实吸引了一批忠实的用户,能一直如此吗?能持续多久?

我不知道。我只是觉得,有很大的概率,苹果公司在将来仍能连结很强的黏性,所以我们买了它的股票。

我已经说了,我们在这只股票上的优势很小,我们没有比别人更大的优势。我们过去找到的投资机会,是我们确切知道,我们不成能输的。

现在我们买苹果,是因为我们找不到以前那样的机会了。我们在苹果上,只有很微小的优势,不是说我们看到了什么别人没看到的大逻辑,不是说我们找到了稳赢的投资。

手里钱这么多,商业承兑汇票,必需找地方投资,找不到过去的好机会了,只能投到当下能找到的最好机会。

钱太多,愁的不知道往哪投了,这是好事儿啊。钱多欠好投了,我们怎么能诉苦呢?欠好投了,是因为我们特别有钱。

当年买可口可乐的时候,买入 100 万股可口可乐,我们用了 8 个月的时间,天天一半的成交量都是我们买的。大资金挪移起来不轻易

在我看来,芒格说的更像是有意思的话。芒格除了必定了巴菲特所说的消费品所说的粘性,他更提到了“比较优势”,即巴菲特与芒格有没有比别人更懂或者了解苹果。

芒格透露出的这层思索方式,我认为是很有价值的,是值得投资者借鉴的。

II. 航空业的投资

巴菲特与芒格曾经对航空业十分不喜爱,之前在1989年曾经买了3亿美金的航空股票,在1995年时,巴菲特的投资仅剩不到1亿美金,而巴菲特当时这么总结道:

千万别碰那些正在快速扩张的行业,这些行业的增长是建立在大量资金需求之上的。在快速扩张期间,这些公司根本就没法产生收益。航空公司就是典型代表。这类公司自始至终都没有建立持久的竞争优势。

但在2016年3,巴菲特却又买入了大量的航空公司股票。

对于背后的原因,芒格是这样说道:

芒格:我对航空公司了解得不久不多,我只知道现在的情况是,航空公司比以前更集中了,并且航空公司是不成替代的。人们始终要坐飞机,似乎没什么可以替代飞机。

别的,航空公司已经比以前少多了。以前,谁都可以新成立一家航空公司。以前,年轻人多得是,飞行员工资低,也没有工会。

新航空公司一成立,立即发动价格战。在比年的价格战中,航空公司的生意都被毁了。即使时至今日,恶性竞争仍在继承,总有人愿意斗下去。有些政府经营的航空公司总是喜欢通过竞争来秀肌肉。

我觉得航空公司算不上多好的生意,投资航空公司也不是我们找到的多好的投资机会。

我们的出发点是,经过长期争斗,这个行业遭受的打击已经够沉重的了,并且整个大环境比过去有些改变。在航空公司上押注,我们只是有那么一点点比别人强的优势罢了,算不上捡钱的机会。

III. 中石油的投资

巴菲特在2002年买入中石油,又在2007年卖出中石油,可能一反之前大家对巴菲特所说的“长期投资”有所不一样。

在2007年的年报中,巴菲特这么说道:

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我们在2007年做了一笔大额的卖出。在2002,2003年的时候,国内新闻热点,我们花了4.88亿美金买了1.3%的中石油,当时整个中石油估值大概是370亿美金。当时查理和我认为中石油应该大概值1000亿美金。到了2007年,两个因素导致了中石油的上涨:石油价格上涨,与中石油治理层做了很多不错的事情。在2007年,市场给了中石油2750亿的估值,跟我们认为其他石油巨头差不久不多的估值。所以我们卖出了中石油,换的了40亿美金。

IV. 亚马逊的投资

近来,巴菲特对亚马逊的Jeff Bezos当了世界首富,惊叹不已,而且对本身没买亚马逊的股票,感到很蠢。

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但其实,巴菲特与Jeff Bezos是很多年的伴侣,同时,我想他对亚马逊的了解是超过很多人的。而其实巴菲特在2002年,互联网泡沫之后,是从亚马逊身上赚到了钱,只不外不是通过股票:

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在2001-2002年,巴菲特抄底了亚马逊的债券,以57买入,当时亚马逊被评为垃圾评级,而巴菲特熟悉,亚马逊显然不是垃圾。更有意思的,巴菲特买的是欧元债,而当时欧元对美元的汇率是0.95。当巴菲特卖出的时候,不但债券涨到了102,同时欧元酿成了1.47。

巴菲特通过债券与外汇,做了一次很优美的投资,同时,别忘了,这次投资时间也大概是5年。

末了,我想说的是,其实通过这样的方式,去复盘他们的操作,是一个很好的学习过程,就像芒格这么说道:

我必然要摸清伶俐的投资者在做什么,每一个伶俐的投资者我都要密切跟踪。

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【编辑:易互动】
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