首页 热点资讯 娱乐热点 体育热点 财经热点 科技热点 手机热点 军事热点 游戏热点 视频热点房产热点 旅游热点 教育热点 社会热点 时尚热点 汽车热点 情感热点 文化热点 节日热点 健康热点

摇钱术软件下载官网_摇钱术软件下载官方网站业内:杠杆率并无统一指标 金融去杠杆应兼顾市场不变

作者:易互动热点资讯 时间:2017-07-06 10:00 来源:www.yihudong.net
相关阅读粤水电停牌官方网站_600458股吧官方_粤
每天股票直播讲解官网_股票600705走势
股票k线图咋看官方_署2017_端午股市放
怎样提高新股中签率官方_珞珈股票正能
_炒股赚钱的秘诀官方网站_炒股赚钱的秘

摇钱术软件下载官网_摇钱术软件下载官方网站业内:杠杆率并无统一指标 金融去杠杆应兼顾市场不变

  货币政策继承延续稳健中性基调 市场分析人士谨慎乐观看待下半年流动性态势

  本报

  央行货币政策委员会7月4日召开第二季度例会,会议在继承重申要坚持“稳健中性”的货币政策基调的同时,明确要求,要±?[合运用多种货币政策工具,维护流动性基本不变,引导货币信贷及社会融资规模合理增长”。

  自本年5月以来,流动性问题持续升温。近期,央行加大了不变市场流动性的力度,通过灵活的公开市场操作,做到收放有序,有效连结了市场流动性合理充裕,实现了资金面平稳跨季。

  7月4日,央行连续第8个交易日未开展逆回购操作。就此,央行暗示,不开展公开市场操作是因为“目前银行体系流动性总量处于较高水平”。当日数据显示,Shibor(上海银行间同业拆借利率)全线下跌。

  7月5日,央行继承发布公告称“近期银行体系流动性充裕,对冲金融机构缴纳法定存款预备金和央行逆回购到期等因素后,银行体系流动性总量仍处于较高水平,7月5日不开展公开市场操作。”

  “央行货币政策委员会二季度例会强调要维护流动性基本不变,显示出当抢?v好流动性不变工作的主要意义。”民生银行(600016,股吧)首席研究员温彬暗示,“这既是保证经济健康发展的需要,也是实现防范金融风险、稳步推进各项金融改革的需要。”

  衡量“流动性基本不变”的维度

  “维护流动性基本不变是稳健中性货币政策的题中之义。”温彬暗示,“下一阶段,在欧美等紧张国家和地区央行货币政策没有明显超出市场预期及海内通胀水平没有明显快速上升的态势下,我国货币政策还将继承连结稳健中性基调。‘稳健中性’一方面指量要适度,另一方面指价要合理。其中,量的适度是指流动性要连结基本不变。”

  而在中金所研究员首席经济学家赵庆明看来,热点资讯,衡量流动性基本不变的可观测指标紧张有两个,一是M2增速是否相对不变,而非大起大落;二是货币市场利率走势是否总体连结相对不变。

  谈到详细指标,长江证券(000783,股吧)固定收益部副总经理孙超暗示,从期限上看,较短期限可通过隔夜回购利率(DR001)、7天回购利率(DR007)、14天回购利率(DR014)水平来观察资金面态势,其中7天回购利率是央行最为关注的短期货币市场利率的锚,在流动性较为不变的情况下,该指标一般在2.70%-3.00%的区间范围内;而中长期观测流动性的主要指标为3个月的Shibor,别的1个月、3个月和1年期的存单利率也可作为中长期观测流动性水平的参考。

  “当前,我国金融体系运行总体稳健,美联储加息对我国金融市场的影响在不绝减弱、我国外汇占款负增长情况得到进一步好转,市场对未来政策预期逐渐明朗。这些积极的信号都有助于增强市场对未来经济走势的信心。总体上看,市场对下半年流动性持较为乐观的态度。”来自华安证券的市场分析师暗示。

  继承倚重公开市场操作

  “当前央行连结流动性合理充裕的手段还是比较足够的。”孙超暗示,从使用的工具上来看,短期的流动性紧张通过7天逆回购来调节;而面对资金面的季节性扰动因素,诸如缴税、缴准以及跨月、跨季时,央行也会搭配使用其他期限的逆回购进行“削峰填谷”操作,中长期流动性紧张使用1年期MLF的投放和回笼来进行调节,这紧张是用来弥补外汇占款流失造成的长期流动性缺口。别的,央行也渐渐最先使用预期的引导来平稳市场预期,减少机构的流动性、防备性需求。

  对于下半年货币政策操作,赵庆明认为,在工具方面预计仍将连结前期风格,紧张是综合利用正逆回购等公开市场操作以及MLF、PSL、SLF等适时适度调撙节动性以及货币市场利率。

  “当然,也不排除通过降准的方式释放流动性。”温彬暗示,前期没有采用降准方式紧张是考虑到这一操作可能对人民币汇率造成压力;而目前人民币汇率基本不变,相关的市场担忧情绪正不才降,用降准的方式替代正在不绝扩大的MLF规模的可能性正在上升。

  在温彬看来,用MLF增补流动性紧张针对一些大型金融机构,而降准的政策效果则更为遍及,可以使金融机构流动性得到更为遍及的增补。此外,金融机构通过MLF和逆回购等方式获得流动性增补,除了期限有必然限制以外,相对而言其资金成本也较高,在当前金融去杠杆配景下,降准有助于金融机构获得更为不变的、成本较低的资金,进而鼓励金融机构将这些资金更好地用于支持实体经济及增加对利率债、信用债的投资。

  在专家们看来,未来,针对市场流动性变革,央行一方面会继承综合运用多种货币政策工具,连结银行体系流动性合理充裕,促进市场利率平稳运行;另一方面会延续前期特点,继承加强与市场主体的有效沟通,引导各方形成对未来政策路径的合理预期。

  金融去杠杆成效显现

  从年初至今,国内新闻热点,在金融去杠杆的大配景下,货币政策一直维持稳健中性,其效果在近期颁布发表的5月M2(广义货币)数据上也得到了印证——9.6%的同比增速创下历史新低。

  不外,5月尽管M2增速下降至历史低点,但新增人民币贷款达到1.11万亿元,同比多增1264亿元,新增社会融资规模也高于预期目标。就此,央行有关负责人暗示,总体来看,金融体系控制内部杠杆对于降低系统性风险、缩短资金链条有积极作用,对金融支持实体经济也没有造成大的影响。

  总体上看,此轮金融去杠杆是有效的、温暖的、科学的。有专家暗示,一方面此轮金融去杠杆并没有蓦地缩减流动性供给,也没有蓦地抬升市场资金成本;另一方面,操作上也逐渐从数量框架转向价格调控。

  孙超认为,当前金融去杠杆已经取得必然的成果,详细表示为:5月M2增速超预期下降至9.6%,部分是受与同业、资管、表外以及永?S银行活动高度关联的商业银行股权及其他投资等科目扩张放缓的影响,表现了金融体系自动调整业务,降低内部杠杆。最新数据显示,5月份理财规模下降创下10年来最大单月降幅,同样与M2增速的下滑相验证。

  “金融去杠杆是一个长期的过程,杠杆率并没有一个权威统一的指标,在监管政策未本色性落地抑或经济出现显著下滑前,预计一段时间内去杠杆政策仍会继承。” 孙超暗示,金融去杠杆对实体经济可能会产生必然的影响,但目前影响仍比较可控。从企业情况看,部分企业融资需求转向贷款,不外贷款利率上升幅度有限,甚职苄些大型企业凭借其地位能获得基准以下利率。

  “金融去杠杆的效果已经显现,未来仍可能继承推进,但可能我们还需更加兼顾市场不变。”赵庆明暗示。

摇钱术软件下载官网_摇钱术软件下载官方网站业内:杠杆率并无统一指标 金融去杠杆应兼顾市场不变

Tags:
【编辑:易互动】
阅读推荐